UNFX 12月31日讯（分析师 Simon）在市场持续评估美联储未来降息路径、同时多项地缘政治风险尚未消退的背景下，黄金在年末阶段依然处于避险资金配置的核心位置。周三欧洲交易时段，现货黄金延续此前回升节奏，价格重新站稳 4350 美元上方，高位运行格局得以维持。从年度表现来看，金价年内累计涨幅接近 65%，有望创下自 1979 年以来为强劲的年度表现之一。当前市场普遍认为，美联储在 2026 年继续进宽松政策的可能较高，利率中枢下移将进一步压缩持有黄金的机会成本，为无息资产提供中期支撑。

从宏观环境观察，地缘政治仍是影响黄金走势的重要支撑因素。中东局势持续紧张、美委关系博弈加剧，以及部分地区局势反复波动，均在不同程度上升了市场对避险资产的配置需求。在不确定上升的阶段，黄金作为传统避险工具，其资产属再度受到资金关注。不过，当前市场情绪并非完全单边。一方面，芝加哥商品交易所「CME」近期上调黄金与白银期货保证金要求，提高了交易门槛，促使部分短线资金选择获利了结或进行仓位调整；另一方面，围绕乌克兰和平协议取得阶段进展的相关消息，也在一定程度上对金价上行形成牵制。

宏观数据方面，市场焦点转向周三晚间即将公布的美国次申请失业救济人数。经济学家预计，截至 12 月 27 日当周，初请失业金人数或回升至 22 万人，高于前值的 21.4 万人。若数据继续反映劳动力市场逐步降温的趋势，可能进一步巩固市场对美联储维持偏宽松政策取向的判断。与此同时，随着新年假期临近，铁皮保温施工市场整体流动持续收缩，成交量下降背景下，短线价格更容易受到消息面扰动，波动幅度存在被放大的可能。

从技术层面来看，黄金日线级别结构依然稳健。价格持续运行在 100 日指数移动平均线「EMA」上方，布林带维持扩张态势，显示趋势动能尚未受到破坏。14 日相对强弱指数「RSI」保持在中轴上方，多头力量仍占据优势。上行方向，布林带上轨附近的 4520 美元区域构成个重要阻力位，若在成交量配下实现有突破，不排除价格再次测试 4550 美元历史高点，甚至向 4600 美元整数关口延伸。下行方面，4305–4300 美元区间构成短期关键支撑，对应近期低点与心理关口，一旦跌破，金价或进一步回撤至 4271 美元附近。

总体来看，在美联储降息预期尚未被实质逆转、地缘政治不确定仍存的背景下，黄金在年末阶段延续高位震荡偏强格局。尽管保证金上调及阶段利好消息可能引发短线波动，但中长期资金对避险资产的配置逻辑并未发生根本改变。进入新一年前，黄金或继续在高位区间内进行结构消化，市场关注点将逐步转向宏观政策路径与风险事件的演变。

GPCR信号转导领域关键的三个科学问题。中国科学院上海药物所 供图

另据克而瑞研究中心统计，今年前7个月，百强房企实现销售操盘金额同比降低4.7%，累计业绩增速由正转负。整体来看，目前市场需求和购买力不足、行业信心仍处在低位。